통화정책 방향이 바뀌는 민감한 시기에 북핵 리스크와 부동산 대책 등 경기 전반에 영향을 주는 변수가 늘어나고 있다.

한국은행이 금리 깜빡이를 켠 가운데 8월 말 금융통화위원회가 어떤 메시지를 줄지 관심이 높아진다.

금융시장에서는 내년 초 금리인상을 예상하는 분위기다.

20일 국제금융센터에 따르면 이달 9개 해외 투자은행(IB) 가운데 바클레이스, 골드만삭스 등 4개는 내년 1분기 0.25%포인트 인상을 전망했다.

JP모건, UBS 등 3개는 내년 2분기를 꼽았다.일각에서는 3분기 경제지표를 확인한 뒤 11월 말에 개최되는 올해 마지막 금통위 때 올릴 것이라는 시나리오도 돈다.

청와대 고위 관계자가 부동산 문제를 언급하며 현재 금리수준은 너무 낮다고 말하자 채권시장에서는 인상시기가 연내로 앞당겨진다는 전망이 퍼지며 금리가 껑충 뛰기도 했다.

이후 북핵 리스크가 크게 불거지며 우리나라 뿐 아니라 글로벌 금융시장을 흔들었다.

불안감이 퍼지며 소비심리도 주춤했다.지금은 긴장이 다소 완화됐지만 예전과는 다른 상황으로 인식된다.

이주열 한은 총재는 일회성으로 끝날 사안이 아니라고 경고했다.그렇게 되면 한은이 통화정책 완화정도 축소 가능성을 언급하며 제시한 조건인 '성장세가 뚜렷해지면'이 충족되기 어려워질 수 있다.

현재 한국 경제는 기로에 서 있다.

경제성장률은 1분기에 전 분기 대비 1%를 넘겼지만 2분기에는 0.6%에 그치는 등 경기개선 추세가 약해지고 있다는 진단이 나온다.반도체 산업 중심 설비투자 개선 추세는 유지되고 있고 소비심리는 좋지만 실제 민간소비 등 내수가 기대 만큼 좋아지지 않기 때문이다.

7월 산업생산은 전달보다 0.1% 감소하며 석 달 연속 감소했다.

OECD 경기선행지수도 6월까지 3개월째 내림세다.

3월 100.64에서 6월 100.57로 하락했다.사드(THAAD·고고도미사일방어체계) 배치에 따른 중국 보복조치 충격은 예상 보다 커지고 있다.

중국 단체 관광객 발길이 뚝 끊기며 면세점 등 도소매업종, 관광산업 등에서 타격이 크고 자동차 등 중국 판매에도 어려움이 많다.

게다가 미국 연내 추가 금리인상 전망은 조금 흐릿해졌다.

한국은행은 7월 미 공개시장위원회(FOMC) 회의 의사록 분석 보고서에서 "저인플레이션 지속 원인과 영향에 관한 견해차 등을 반영해 조만간 단행과 당분간 유보 입장이 대립했다"고 전했다.

이런 가운데 8월 31일 금통위에서는 이변이 없는 한 금리동결 결정이 예상된다.

그러나 일부 예상대로 소수의견이 나오면 연내 금리인상을 예고하는 강한 신호가 될 것이다.

또, 만장일치 동결이라고 해도 현재 경기와 경제 여건에 어떤 평가를 내릴지가 앞으로 통화정책을 예측하는 데 중요할 것으로 보인다.

7월에는 금통위원들이 물가와 소비 부진 등을 감안해 동결 결정을 내리면서도 가계부채 증가세가 부담스럽다고 진단했다.

가계대출 증가세는 여전하다.

7월부터 규제가 강화됐음에도 가계가 금융권에서 빌린 돈은 9조5천억원(금융감독원 속보치 기준) 늘었다. '막차타기' 수요가 몰린 6월(7조6천억원)보다 많다.이 밖에 8.2 부동산대책과 9월 초 나올 정부 가계부채 대책에 관한 금통위 의견도 관심사다.

/연합뉴스